Defi Guru hisst rote Fahnen für den Stablecoin von Ethena Labs: Echos des TerraUSD-Terrors

Andre Cronje, ein renommierter DeFi-Vordenker, warnt vor potenziellen Risiken im Zusammenhang mit dem USDe-Stablecoin von Ethena Labs. Cronje äußert Bedenken hinsichtlich der Finanzierungsraten in den vom Protokoll verwendeten Perpetual-Futures-Kontrakten und befürchtet einen ähnlichen Zusammenbruch wie Terras UST. Trotz der Behauptung von Ethena Labs über robuste Risikomanagementmaßnahmen betont Cronje das Potenzial für unbesicherte Vermögenswerte in negativen Finanzierungsszenarien.

Eminent DeFi Visionary Raises Concerns Over Ethena Labs' USDe, Echoes TerraUSD Catastrophe

Bedeutender DeFi-Visionär äußert Bedenken hinsichtlich des USDe von Ethena Labs und erinnert an die TerraUSD-Katastrophe

Andre Cronje, the esteemed mastermind behind Fantom, has sounded the alarm over Ethena Labs' USDe synthetic dollar, expressing apprehensions that it could potentially trigger a devastating collapse reminiscent of the catastrophic TerraUSD (UST) debacle that wiped out tens of billions of dollars in May 2022.

Andre Cronje, der angesehene Vordenker hinter Fantom, hat wegen des synthetischen USDe-Dollars von Ethena Labs Alarm geschlagen und seine Befürchtungen geäußert, dass er möglicherweise einen verheerenden Zusammenbruch auslösen könnte, der an das katastrophale TerraUSD (UST)-Debakel erinnert, das im Mai Dutzende Milliarden Dollar vernichtete 2022.

Cronje, widely regarded as one of decentralized finance's (DeFi) most influential thought leaders, shared his concerns in a candid message, highlighting the inherent risks associated with the financing rates within perpetual futures contracts, albeit without explicitly naming the protocol or the synthetic dollar in question.

Cronje, der weithin als einer der einflussreichsten Vordenker des dezentralen Finanzwesens (DeFi) gilt, teilte seine Bedenken in einer offenen Botschaft mit und betonte die inhärenten Risiken, die mit den Finanzierungssätzen in Perpetual-Futures-Kontrakten verbunden sind, allerdings ohne das Protokoll oder den synthetischen Dollar explizit zu nennen Frage.

"While things are thriving presently, fueled by a buoyant market and positive shorting funding rates, a reversal is inevitable," Cronje stated in a poignant post on April 3rd. "When the tide turns, funding becomes negative, margin/collateral is liquidated, and an unbacked asset emerges."

„Während die Dinge derzeit florieren, angetrieben durch einen lebhaften Markt und positive Shorting-Finanzierungsraten, ist eine Trendwende unvermeidlich“, erklärte Cronje am 3. April in einem ergreifenden Beitrag. „Wenn sich das Blatt wendet, wird die Finanzierung negativ, Margen/Sicherheiten werden liquidiert und es entsteht ein unbesicherter Vermögenswert.“

Ethena's USDe stablecoin, which debuted on the public mainnet on February 19th, has raised eyebrows with its tantalizing 27.6% annual percentage yield (APY) – a figure significantly higher than the 20% yield offered by the ill-fated TerraUSD on the Anchor protocol before its calamitous implosion.

Der USDe-Stablecoin von Ethena, der am 19. Februar im öffentlichen Mainnet debütierte, hat mit seiner verlockenden jährlichen prozentualen Rendite (APY) von 27,6 % für Aufsehen gesorgt – eine Zahl, die deutlich über der 20 %-Rendite liegt, die zuvor der unglückselige TerraUSD im Anchor-Protokoll geboten hatte seine katastrophale Implosion.

Guy Young, the founder of Ethena Labs, has sought to allay skepticism in the wake of the mainnet launch, asserting that the industry has matured and become more discerning after the lessons learned from Terra's collapse.

Guy Young, der Gründer von Ethena Labs, hat versucht, die Skepsis nach dem Mainnet-Start zu zerstreuen, indem er behauptete, dass die Branche nach den Lehren aus dem Zusammenbruch von Terra reifer und anspruchsvoller geworden sei.

In response to concerns about negative funding rates, Young downplayed their significance, emphasizing that even during the tumultuous cryptocurrency market conditions of 2022 – one of its most challenging years – funding rates dipped below -3% for only a single week.

Als Reaktion auf Bedenken hinsichtlich negativer Finanzierungszinsen spielte Young deren Bedeutung herunter und betonte, dass selbst während der turbulenten Marktbedingungen für Kryptowährungen im Jahr 2022 – einem der schwierigsten Jahre – die Finanzierungszinsen nur eine Woche lang unter -3 % fielen.

Ethena has implemented various safeguards to mitigate the risks of negative funding rates, including an emergency insurance fund and arbitrage mechanisms.

Ethena hat verschiedene Schutzmaßnahmen implementiert, um die Risiken negativer Finanzierungszinsen zu mindern, darunter einen Notfallversicherungsfonds und Arbitragemechanismen.

"Imagine this as an exogenous interest rate for the system," explains Young. "When the interest rate falls too low, the market signals that the supply of USDe exceeds the system's leverage demands. As a result, users will withdraw from the product, lifting the shorts and allowing funding to return to zero or above."

„Stellen Sie sich das als einen exogenen Zinssatz für das System vor“, erklärt Young. „Wenn der Zinssatz zu niedrig fällt, signalisiert der Markt, dass das Angebot an USDe den Hebelbedarf des Systems übersteigt. Als Folge davon ziehen sich Benutzer aus dem Produkt zurück, wodurch die Short-Positionen aufgehoben werden und die Finanzierung auf Null oder mehr zurückfällt.“

Young underscores the crucial distinction between USDe's yield and that of Anchor protocol, which was essentially fabricated. USDe's yield, he maintains, is transparently verifiable and generated through staking returns and shorting Ether perpetual futures contracts.

Young unterstreicht den entscheidenden Unterschied zwischen der Rendite von USDe und der des Anchor-Protokolls, die im Wesentlichen erfunden wurde. Er behauptet, dass die Rendite von USDe transparent überprüfbar sei und durch das Abstecken von Renditen und das Leerverkaufen von Ether-Perpetual-Futures-Kontrakten generiert werde.

The recent surge in Fantom's FTM token, which has gained over 190% in the past month, provides a stark reminder of the potential for high yields to ignite enthusiasm among investors. However, Cronje's timely warning serves as an important caution against the perils of excessive risk-taking and the need for investors to exercise due diligence and thoroughly assess the underlying mechanisms before committing their funds.

Der jüngste Anstieg des FTM-Tokens von Fantom, der im letzten Monat um über 190 % zugelegt hat, ist eine deutliche Erinnerung an das Potenzial hoher Renditen, um die Begeisterung der Anleger zu wecken. Cronjes rechtzeitige Warnung dient jedoch als wichtige Warnung vor den Gefahren übermäßiger Risikobereitschaft und vor der Notwendigkeit für Anleger, die gebotene Sorgfalt walten zu lassen und die zugrunde liegenden Mechanismen gründlich zu prüfen, bevor sie ihre Mittel bereitstellen.