Dekodieren des Geschäftsmodells von Ethereum: von Gasgebühren bis zu verbrannten Token

In traditionellen Investmentfeldern und Risikokapital ist das Geschäftsmodell einer der Schlüsselfaktoren, die die Anleger bei der Betrachtung eines Unternehmens oder eines Projekts untersuchen.

In traditional investment fields and venture capital, the business model is one of the key factors that investors examine when looking at a company or project.

In traditionellen Investmentfeldern und Risikokapital ist das Geschäftsmodell einer der Schlüsselfaktoren, die die Anleger bei der Betrachtung eines Unternehmens oder eines Projekts untersuchen.

However, in the crypto industry ecosystem, investors seem less enthusiastic about discussing this factor. But I believe we must return to normal logic and common sense; aside from Bitcoin and similar collectibles, the business model of all other projects should be discussed.

Im Ökosystem der Kryptoindustrie scheinen die Anleger jedoch weniger begeistert zu sein, diesen Faktor zu diskutieren. Aber ich glaube, wir müssen zur normalen Logik und zum gesunden Menschenverstand zurückkehren. Abgesehen von Bitcoin und ähnlichen Sammlerstücken sollte das Geschäftsmodell aller anderen Projekte diskutiert werden.

Let’s start with Ethereum.

Beginnen wir mit Ethereum.

To understand what Ethereum's business model is, we need to look at how Ethereum operates, what services it provides to users, and what its sources of income are.

Um zu verstehen, was das Geschäftsmodell von Ethereum ist, müssen wir untersuchen, wie Ethereum arbeitet, welche Dienstleistungen es den Nutzern erbringt und welche Einnahmequellen sind.

As a layer-1 blockchain, Ethereum provides services that support the deployment, operation, and transfer of upper-layer applications (smart contracts) and users (wallets). Its source of income comes from the GAS fees paid by these applications and users for these actions (transactions).

Als Layer-1-Blockchain bietet Ethereum Dienste an, die die Bereitstellung, den Betrieb und die Übertragung von Anwendungen der Oberschicht (intelligente Verträge) und Benutzer (Brieftaschen) unterstützen. Die Einkommensquelle ergibt sich aus den Gasgebühren, die diese Anträge und Benutzer für diese Aktionen (Transaktionen) gezahlt haben.

The GAS fees it receives can be further divided into two categories: one is the tips given to miners, and the other is the burned GAS.

Die von ihnen erhälten Gasgebühren können weiter in zwei Kategorien unterteilt werden: Einer sind die Tipps, die Bergleuten gegeben haben, und das andere ist das verbrannte Gas.

The tips given to miners can be seen as Ethereum's expenditure to maintain the system.

Die Tipps, die Bergleute gegeben haben, können als Ethereum -Ausgaben für die Aufrechterhaltung des Systems angesehen werden.

At the same time, Ethereum also issues new tokens each year to reward miners for mining. I also consider this part as an expenditure.

Gleichzeitig stellt Ethereum jedes Jahr neue Token aus, um Bergleute für den Bergbau zu belohnen. Ich betrachte diesen Teil auch als Ausgaben.

The burned GAS, on the other hand, provides meaningful income back to all Ethereum token holders. This income can be seen as being used for token buybacks and destruction, benefiting all token holders.

Das verbrannte Gas hingegen bietet allen Ethereum -Token -Inhabern ein sinnvolles Einkommen zurück. Dieses Einkommen kann als Token -Rückkauf und Zerstörung angesehen werden, was allen Token -Inhabern zugute kommt.

Therefore, the total burned tokens minus all newly issued tokens gives us Ethereum's truly effective "net profit."

Daher verleiht uns die gesamten verbrannten Token abzüglich allen neu ausgestellten Tokens den wirklich wirksamen "Nettogewinn" von Ethereum.

This is Ethereum's business model.

Dies ist das Geschäftsmodell von Ethereum.

On Etherscan (https://etherscan.io/chart/dailyethburnt), you can check the daily burning amount of Ethereum. After the implementation of EIP-1559 in August 2021, the daily burning amount during the peak period in 2021 was approximately 10,000 to 20,000 ETH.

Auf Ethercan (https://etherscan.io/chart/dailyethburnt) können Sie die tägliche brennende Menge an Ethereum überprüfen. Nach der Umsetzung von EIP-1559 im August 2021 betrug der tägliche Verbrennungsbetrag während des Spitzenzeitraums im Jahr 2021 ca. 10.000 bis 20.000 ETH.

On Etherscan (https://etherscan.io/chart/ethersupplygrowth), you can find that Ethereum issued approximately 3 million ETH in 2024, with a daily issuance of about 8,300 ETH.

Auf Ethercan (https://etherscan.io/chart/ethersupplygrowth) können Sie feststellen, dass Ethereum im Jahr 2024 ungefähr 3 Millionen ETH mit einer täglichen Ausgabe von etwa 8.300 ETH herausgegeben hat.

If we calculate based on a daily burn of 10,000 ETH, the annual income of the Ethereum network during its peak period is 3.65 million ETH. If we calculate based on a daily burn of 20,000 ETH, the annual income of the Ethereum network during its peak period is 7.3 million ETH.

Wenn wir basierend auf einer täglichen Verbrennung von 10.000 ETH berechnen, beträgt das Jahreseinkommen des Ethereum -Netzwerks während der Spitzenzeit 3,65 Millionen ETH. Wenn wir basierend auf einer täglichen Verbrennung von 20.000 ETH berechnen, beträgt das jährliche Einkommen des Ethereum -Netzwerks während der Spitzenzeit 7,3 Millionen ETH.

Subtracting the amount of newly issued tokens from the total burned amount, we find that Ethereum's peak annual "net profit" is approximately 650,000 ETH to 4.3 million ETH.

Wenn wir die Menge neu ausgestellter Token von der Gesamtbetragsbetrag abziehen, stellen wir fest, dass Ethereums maßgeblicher "Nettogewinn" rund 650.000 ETH auf 4,3 Millionen ETH beträgt.

Based on the average price of Ethereum in 2021 being around $2,000, its annual net profit would be $1.3 billion to $8.6 billion.

Basierend auf dem Durchschnittspreis von Ethereum im Jahr 2021 würde der jährliche Nettogewinn von 1,3 Mrd. USD auf 8,6 Milliarden US -Dollar betragen.

Let’s compare this maximum value of $8.6 billion with Alibaba, which is also a platform :

Vergleichen wir diesen Maximalwert von 8,6 Milliarden US -Dollar mit Alibaba, was auch eine Plattform ist:

Alibaba's latest annual report shows that its net profit for 2024 is approximately $21 billion.

Der jüngste Jahresbericht von Alibaba zeigt, dass der Nettogewinn für 2024 ungefähr 21 Milliarden US -Dollar beträgt.

It can be seen that Ethereum's maximum annualized net profit during its peak period is close to half of Alibaba's.

Es ist zu erkennen, dass Ethereums maximaler annualisierter Nettogewinn während der Spitzenzeit nahezu die Hälfte von Alibaba beträgt.

In the peak profit year of 2021, Ethereum's price was around $2,000 to $4,000, with a corresponding market capitalization of approximately $200 billion to $500 billion.

Im Spitzengewinnjahr von 2021 lag der Preis von Ethereum auf rund 2.000 bis 4.000 US -Dollar, wobei eine entsprechende Marktkapitalisierung von rund 200 Mrd. USD bis 500 Milliarden US -Dollar betrug.

Thus, Ethereum's maximum market capitalization that year was $500 billion, while Alibaba's current market capitalization is $300 billion ; however, Ethereum's maximum annualized net profit that year was less than half of Alibaba's.

Daher betrug die maximale Marktkapitalisierung von Ethereum in diesem Jahr 500 Milliarden US -Dollar, während die aktuelle Marktkapitalisierung von Alibaba 300 Milliarden US -Dollar beträgt. Der maximale Jahresgewinn von Ethereum in diesem Jahr betrug jedoch weniger als die Hälfte der Alibaba.

From this perspective, it appears that Ethereum's market capitalization at that time was overvalued, but not as absurdly overvalued as we might subconsciously think.

Aus dieser Perspektive schien die Marktkapitalisierung von Ethereum zu dieser Zeit überbewertet, aber nicht so absurd überbewertet, wie wir unbewusst denken könnten.

Overall, it seems that traditional valuation methods are also applicable in the crypto ecosystem.

Insgesamt scheint es, dass traditionelle Bewertungsmethoden auch im Crypto -Ökosystem anwendbar sind.

Let’s further imagine that if Ethereum's ecosystem flourishes again in the future and reaches the scale of Amazon today, we can roughly estimate its corresponding market capitalization.

Stellen wir uns weiter vor, wenn Ethereums Ökosystem in Zukunft wieder floriert und heute das Ausmaß von Amazon erreicht, können wir die entsprechende Marktkapitalisierung grob schätzen.

Amazon's net profit for 2024 is $59.2 billion, and its current market capitalization is $2 trillion.

Der Nettogewinn von Amazon für 2024 beträgt 59,2 Milliarden US -Dollar, und die aktuelle Marktkapitalisierung beträgt 2 Billionen US -Dollar.

If Ethereum can reach this level, its corresponding unit price would be approximately $17,000, with a daily "net profit" of about 9,500 ETH, corresponding to a daily burn of approximately 18,000 ETH (assuming the issuance rate of Ethereum remains unchanged).

Wenn Ethereum dieses Niveau erreichen kann, beträgt der entsprechende Einheitspreis ungefähr 17.000 US -Dollar, wobei ein täglicher "Nettogewinn" von etwa 9.500 ETH entspricht, was einer täglichen Verbrennung von ca. 18.000 ETH entspricht (vorausgesetzt, die Emissionsrate von Ethereum bleibt unverändert).

It is important to note that this 18,000 ETH is the average daily burn ; in real daily situations, I estimate the actual daily burn of ETH to be between 15,

Es ist wichtig zu beachten, dass diese 18.000 ETH die durchschnittliche tägliche Verbrennung ist. In echter täglichen Situationen schätze ich die tatsächliche tägliche Verbrennung von ETH auf 15.