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Cryptocurrency News Articles
BlackRock hebt die einzigartigen Eigenschaften von Bitcoin hervor und glaubt, dass BTC langfristig risikoscheu ist
Sep 27, 2024 at 05:51 pm
Der neueste Bericht von BlackRock zeigt, dass Bitcoin in den letzten sechs Monaten eine sehr geringe Korrelation zu US-Aktien aufweist.
Investment giant BlackRock (NYSE:BLK) highlighted bitcoin's (BTC) unique properties in its latest report, suggesting that the flagship cryptocurrency might be considered a “risk-off” asset in the long term.
Der Investmentriese BlackRock (NYSE:BLK) hob in seinem jüngsten Bericht die einzigartigen Eigenschaften von Bitcoin (BTC) hervor und deutete an, dass die Flaggschiff-Kryptowährung langfristig als „risikoscheue“ Anlage angesehen werden könnte.
The report, titled "bitcoin as a unique diversifier," was released last week and highlighted four key points.
Der Bericht mit dem Titel „Bitcoin als einzigartiger Diversifikator“ wurde letzte Woche veröffentlicht und hob vier Schlüsselpunkte hervor.
1. Due to its fundamental properties, such as not having a quarterly earnings report or a CEO, bitcoin is fundamentally different from traditional financial assets and must be analyzed in a different way.
1. Bitcoin unterscheidet sich aufgrund seiner grundlegenden Eigenschaften, wie z. B. dem Fehlen eines vierteljährlichen Gewinnberichts oder eines CEO, grundlegend von herkömmlichen Finanzanlagen und muss auf andere Weise analysiert werden.
2. Bitcoin's high volatility is often used to classify it as a “risky” asset, which contributes to the discussion that whether it is a "risk-on" or "risk-off" asset. However, the token could be considered a flight-to-safety option because it is scarce, non-sovereign, and decentralized.
2. Die hohe Volatilität von Bitcoin wird oft verwendet, um es als „riskanten“ Vermögenswert zu klassifizieren, was zu der Diskussion darüber beiträgt, ob es sich um einen „risk-on“- oder „risk-off“-Vermögenswert handelt. Der Token könnte jedoch als Fluchtmöglichkeit in die Sicherheit betrachtet werden, da er knapp, nicht souverän und dezentralisiert ist.
3. BlackRock also pointed out that the long-term adoption of bitcoin may come from global instability.
3. BlackRock wies auch darauf hin, dass die langfristige Einführung von Bitcoin auf globale Instabilität zurückzuführen sein könnte.
Bitcoin's realized volatility continues to trend downwards
Die realisierte Volatilität von Bitcoin zeigt weiterhin einen Abwärtstrend
As time passes, bitcoin's realized volatility continues to decrease, indicating increased stability. In the early years of bitcoin, its realized volatility used to trade over 200%; however, as the asset matured, so did the volatility.
Mit der Zeit nimmt die realisierte Volatilität von Bitcoin weiter ab, was auf eine erhöhte Stabilität hindeutet. In den Anfangsjahren von Bitcoin lag die tatsächliche Volatilität bei über 200 %; Mit zunehmender Reife des Vermögenswerts nahm jedoch auch die Volatilität zu.
Since 2018, realized volatility has not exceeded 100% and is currently at 50%. As realized volatility decreases and liquidity increases through financial instruments such as the spot and futures market, this may bring in more sophisticated investors such as options traders. This seems to be on the horizon with the U.S Securities and Exchange Commission's (SEC) approval of physically settled options tied to BlackRock's spot bitcoin ETF.
Seit 2018 hat die realisierte Volatilität 100 % nicht überschritten und liegt derzeit bei 50 %. Da die realisierte Volatilität abnimmt und die Liquidität durch Finanzinstrumente wie den Spot- und Terminmarkt steigt, könnte dies anspruchsvollere Anleger wie Optionshändler anlocken. Mit der Genehmigung physisch abgewickelter Optionen im Zusammenhang mit dem Spot-Bitcoin-ETF von BlackRock durch die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) scheint dies in Sicht zu sein.
BlackRock also asked the question: Is bitcoin risk-on or risk-off? While short-term trading may suggest that bitcoin behaves like a risk-on asset, the data reveals a different narrative over a longer time horizon.
BlackRock stellte auch die Frage: Ist Bitcoin riskant oder riskant? Während der kurzfristige Handel darauf hindeuten könnte, dass sich Bitcoin wie ein risikobehafteter Vermögenswert verhält, zeigen die Daten über einen längeren Zeithorizont ein anderes Bild.
According to data from bitcoin custody service Unchained, “almost all holders (99%+) are in profit if they held for just three years. All bitcoin holders in this class are in profit if they held for at least 5 years."
Laut Daten des Bitcoin-Verwahrungsdienstes Unchained „machen fast alle Inhaber (über 99 %) einen Gewinn, wenn sie sie nur drei Jahre lang halten.“ Alle Bitcoin-Inhaber dieser Klasse erzielen einen Gewinn, wenn sie sie mindestens 5 Jahre lang halten.“
We can see this type of mentality on-chain among investors, where over 65% of the circulating bitcoin supply has remained unmoved for more than one year, according to Glassnode. This trend suggests that many investors tend to hold bitcoin because they believe in its store-of-value narrative and view it as a risk-off asset, even though bitcoin has faced multiple 20% corrections in 2024.
Laut Glassnode können wir diese Art von Mentalität bei Anlegern in der Kette beobachten, wo über 65 % des zirkulierenden Bitcoin-Angebots seit mehr als einem Jahr unverändert geblieben sind. Dieser Trend deutet darauf hin, dass viele Anleger dazu neigen, Bitcoin zu halten, weil sie an seine Wertaufbewahrungserzählung glauben und es als risikoscheuen Vermögenswert betrachten, obwohl Bitcoin im Jahr 2024 mehrfach Korrekturen um 20 % erlebt hat.
BlackRock also showed that bitcoin has a very low correlation to U.S. equities. A graph shows the trailing 6-month S&P 500 correlation with bitcoin; the average correlation is 0.2 since 2015. Sometimes, assets will trade near one-to-one with one another due to external macro factors, most likely in risk-off or liquidity events.
BlackRock zeigte auch, dass Bitcoin eine sehr geringe Korrelation zu US-Aktien aufweist. Eine Grafik zeigt die Korrelation des S&P 500 mit Bitcoin über die letzten 6 Monate; Die durchschnittliche Korrelation beträgt seit 2015 0,2. Manchmal werden Vermögenswerte aufgrund externer makroökonomischer Faktoren nahezu eins zu eins miteinander gehandelt, am wahrscheinlichsten bei Risikoscheu oder Liquiditätsereignissen.
The report notes, “These episodes have been short-term in nature and have failed to produce a clear long-term statistically significant correlation relationship.”
In dem Bericht heißt es: „Diese Episoden waren kurzfristiger Natur und konnten keinen klaren, langfristigen, statistisch signifikanten Korrelationszusammenhang herstellen.“
Continuing with the theme of having a long-term time preference, BlackRock noted that bitcoin tends to outperform other risk-on assets after 60 days following a major geopolitical event.
BlackRock führte das Thema einer langfristigen Zeitpräferenz fort und stellte fest, dass Bitcoin 60 Tage nach einem großen geopolitischen Ereignis dazu neigt, andere risikobehaftete Vermögenswerte zu übertreffen.
The U.S.- Iran escalation in 2020 saw bitcoin return 20% after 60 days, outperforming gold and S&P 500. This was also the case for Covid-19, the 2020 U.S. election challenges, the Russian Invasion of Ukraine, the U.S. regional banking crisis and most recently the Yen Carry trade unwind on Aug. 5.
Die Eskalation zwischen den USA und dem Iran im Jahr 2020 führte dazu, dass Bitcoin nach 60 Tagen eine Rendite von 20 % erzielte und damit Gold und S&P 500 übertraf. Dies galt auch für Covid-19, die US-Wahlherausforderungen 2020, die russische Invasion in der Ukraine, die regionale Bankenkrise in den USA usw zuletzt löste sich der Yen-Carry-Handel am 5. August auf.
During the recent Yen carry trade unwind on Aug. 5, which was now 53 days ago, major assets experienced declines on the day. However, bitcoin has risen by 22% since then, with gold and the S&P 500 up roughly 11%.
Während des jüngsten Yen-Carry-Trades am 5. August, der nun 53 Tage her ist, verzeichneten wichtige Vermögenswerte an diesem Tag Rückgänge. Allerdings ist Bitcoin seitdem um 22 % gestiegen, wobei Gold und der S&P 500 etwa 11 % zulegten.
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